無縫鋼管供需缺口持續改善 單邊上漲行情一去不復返

2019-11-06 09:48:42麥鋼網|
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    今年的“金九銀十”落寞收官,再次反映了無縫鋼管旺季不旺的行情。也給接下來的秋冬采暖季增添了更多的不確定性因素。


    11月在多省市重啟重污染預警中拉開大幕,全球降息潮持續,中美貿易摩擦有所緩和,無縫鋼管依舊處于降庫存階段,消息面看似轉好的背后,掩藏不住進入淡季之后無縫鋼管需求放緩的擔憂。


    11月總體難改下行壓力。今日,無縫鋼管現貨主穩,期貨窄幅震蕩今日期現波動都不大。


    黑色系整體趨于震蕩調整,鋼材期貨MACD指標線均呈現金叉向上,有一定的上行動力,但上方接近4000壓力位,短時上漲空間不大。


    二、11月影響無縫鋼管價格核心因素


    利空因素:


    1. 淡季行情 需求放緩


    下半年以來,經濟明顯承壓,三季度GDP增速回落至6%,“金九銀十”的旺季需求未能釋放。進入11月淡季行情,無縫鋼管需求將進一步放緩。


    一方面,房地產作為拉動建材需求的主要支撐,投資韌性仍在但增速持續下滑,且10月新房成交延續“金九”低迷,持續轉冷。


    據中國指數研究院初步統計,10月樓市成交量環比下降5.3%,其中,一線城市成交量整體環比下降15.8%,面對房地產調控的資金壓力,樓市銷量下滑,將減緩房地產開發速度,用鋼需求有進一步下行壓力。


    與此同時,制造業作為無縫鋼管的重要支撐,持續疲弱。最新公布的10月制造業PMI為49.3,較9月下降0.5個百分點,景氣度繼續回落。


    另一方面,今年春節提前,進入11月北方多數地區逐步轉入停工狀態,而南方地區終端采購也會有所減緩,且今年在宏觀經濟承壓的背景下,無縫鋼管市場預期普遍悲觀,冬儲需求或大大減弱。


    2. 出口放緩 進口增壓


    隨著國際貿易保護主義的盛行,今年鋼材出口明顯放緩。海關統計數據顯示,今年前三季度鋼材出口5031萬噸,同比下降5%。


    且用鋼下游制造業出口也呈現下滑,前三季度家電銷售額同比下降4.2%。


    值得關注的是,盡管今年無縫鋼管價格整體下行,但相較于國際市場卻沒有價格優勢,且近幾個月無縫鋼管面臨來自低價進口的沖擊,各類傳聞不絕于耳。


    最近有傳聞,國內十余家公司,海外鋼坯的合同總量達到70萬噸,到達江陰港的時間將集中在11月中至明年1月,據相關人士介紹,目前從土耳其等中歐國家進口落地價比國內價格每噸低150-200元左右。對國內市場將造成一定沖擊。


    3. 成本下移


    10月以來,原料端和成材同步走弱,鋼坯10月下調50至3350元/噸,庫存連續6周下降,且低價進口鋼坯對國內價格會有一定沖擊。


    鐵礦石下半年以來,無縫鋼管供需缺口持續改善,單邊上漲行情一去不復返,且隨著采暖季環保限產,需求會繼續減弱,預計11月鐵礦石震蕩走弱。


    總體來看,11月原料端對無縫鋼管價格的支撐會有所下降,成本與鋼價保持同步下行走勢。


    利多因素:


    1. 中美貿易摩擦緩和


    商務部10月31日發布聲明表示,中美雙方經貿團隊一直保持密切溝通,目前磋商工作進展順利。雙方將按原計劃繼續推進磋商等各項工作。


    雙方牽頭人將于本周五再次通話。而美國白宮發言人30日表示,美國政府仍期待11月與中方敲定第一階段貿易協議。


    據報道,中美雙方正在為協議文字做最后收尾工作,這也使得外界對此次協議的簽署抱有樂觀態度,而中美貿易局勢的緩和,將有助于提振無縫鋼管市場信心,緩解出口壓力。


    2. 逆周期調節加碼 基建投資發力


    日前,四川集中開工一批總投過規模超1800億元的交通重大項目,而陜西、山東、浙江、江蘇等地也先后發布最新交通項目建設計劃,四季度基建投資明顯加強。


    臨近年末,基建投資將成為拖底經濟的發力重點。這將利好建材和無縫鋼管需求。


    3. 產量增速放緩


    最近一周鋼材五大品種產量增加18萬噸,庫存繼續保持下降趨勢。隨著新一輪重污染預警啟動,預計增產壓力有望緩解。


    目前為止,河北、山東、山西、江蘇、河南等地均有發布重污染預警,限產將集中在31日至1日啟動。


    同時,11月進入年度檢修期,據悉,31日唐山165座高爐中共79座高爐檢修,容積為53890立方米占總容積的34.35%。


    此外,三季度鋼廠利潤下滑超三成,10月由于市場悲觀預期,貿易商謹慎采購,庫存壓力部分轉移至鋼廠環節,鋼廠繼續加碼生產的動力減弱,且對比往年產量變動,隨著淡季需求減弱,無縫鋼管產量會有一定的回落空間。


    三、綜合預判


    綜合來看,11月無縫鋼管價格仍有下行壓力。一方面,淡季需求將逐步轉弱,北材南下給局部市場帶來供應壓力;另一方面,冬季限產不再“一刀切”,無縫鋼管產量回落空間有限,且成本下移,鋼廠為降庫有望進一步降低出貨價格。


    但同時也應看到,無縫鋼管市場仍處于降庫趨勢中,11月上旬,下游需求仍存在集中趕工的釋放空間。綜合判斷,11月無縫鋼管價格整體走弱,跌幅較10月將明顯加大。

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